HDFC Securities在Dish TV上的研究报告
Dish TV（DITV）报告了合并的财务信息，包括Videocon D2H（VD2H）w.e.f.17年10月1日。2018财年第4季度的数字略微疲软。收入为153亿卢比（环比-5％），调整后EBITDA为46亿卢比（环比-7％）。ARPU环比下降5％至201卢比。尽管有货币化，GST和FreeDish竞争，但Airtel DTH和Tata Sky在15-18财年实现了健康增长。因此，行业前景诱人。通过执行关税令和/或封锁FreeDish（2000万潜艇）的监管顺风可能是积极的。也就是说，RJio可能进军付费电视市场是一种风险。
外表
鉴于合并完成，我们预计DITV将加强关注并收紧执行力。这对于DITV的持续重估是不可避免的。我们对DITV的正面看法是由于其便宜的估值（8.5 / 7.3倍FY19 / 20E EV / E）买入，目标价为97卢比（9倍FY20E EV / E）。
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