HDFC Securities在Alkem Labs上的研究报告
ALKEM的第四季度季节性疲软，2018财年第四季度也没有变化。收入同比增长21％，但环比下降13％至151亿卢比。EBITDA利润率为7.5％，PAT为7.45亿卢比，分别比我们的预期低440个基点和46％。本季度的研发支出非常可观（占销售额的7.4％比预期的6.7％），2018财年第四季度提交了11项ANDA。房地产投资的其他支出中还包括2.83亿卢比的MTM亏损。
外表
尽管我们降低了对FY19E的估计以考虑这些变化，但我们认为ALKEM的长期情况仍在按计划进行，投资者应将股价的任何下跌视为增加的机会。维持买入评级，目标价修订为2,445卢比（24倍20财年每股收益）。
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