TCNS Clothing IPO公开；这是分析师的建议

TCNS Clothing的1,125千万卢比首次公开募股已于周三开放认购，价格区间为每股714-716卢比。

首次公开发行1,57,14,038股，包括Onkar Singh Pasricha，Arvinder Singh Pasricha（发起人），Anant Kumar Daga，Saranpreet Pasricha，Angad Pasricha，Vijay Kumar Misra和Amit Chand（其他出售股东）出售的要约和Wagner（投资者）。该公司将不会从发行中获得资金。

此次发行将占发行后实缴股本的25.63％，将于7月20日完成。可以以至少20股股票的最低出价进行投标，之后以20股股票的倍数进行投标。

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在发行前一天的星期二，这家女装制造商通过以47.142.210亿股的价格向18个主要投资者分配了更高的价格，筹集了3.354亿卢比。

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主要投资者包括高盛印度有限公司，奥本有限公司，富达证券基金富达蓝筹成长基金，DB国际亚洲有限公司，ICICI保诚人寿保险有限公司和瑞银信安亚洲有限公司。

考虑到良好的财务状况，成熟的估值和增长前景，大多数经纪公司认为，投资者可以长期看待这一问题，而不是为了获得上市收益。

以下是几家经纪行的观点：

Prabhudas Lilladher

TCNS Clothing纯粹是在65亿美元的“民族女装”细分市场中把握品牌机会。品牌细分市场仅占23％，并且以30％的复合年增长率增长，而行业增长为10％。

TCNS拥有“ W”，“ Aurelia”和“ Wishful”品牌，可满足不同价格段的需求。TCNS在族裔服装领域脱颖而出的原因是：1）在三个价位上扩大了3个品牌的经营规模2）每3周有37名设计师的团队提供新产品3）225个供应商和78个工作供应商的供应链4）约60％毛利润，可以在分销和品牌建设上花费5）拥有成功的加盟商EBO模式的EBO，LFS和MBO的3,456个销售点6）专业管理和7）无债务资产负债表，具有3.5倍的库存周转率和营运资金占销售额的32％。

TCNS预计每年将新增约75个EBO，这将在18-21财年实现17％的销售复合年增长率，20％的EBIDTA复合年增长率和18.5％的PAT CAGR（不包括ESOP规定）。

该股目前的市盈率为33.7倍（扣除ESOP拨备前），鉴于强劲的增长前景，这为中期的可观收益提供了空间。推荐订阅。

ICICI证券

TCNS具有资本有效的商业模式，可产生健康的回报率（18财年使用的资本回报率（RoCE）为32％）和EBITDA利润率（18财年为18％）。业务的轻资产性质使TCNS产生了稳健的资产周转率，约为18财年的11倍。

展望未来，稳定的现金流产生将使其能够通过内部应计费用为资本支出提供资金，从而使公司几乎没有债务。

以716卢比的IPO上限价格计算，该股票的市盈率为44倍，市盈率为5倍。

我们认为当前的估值因素会影响近期的增长前景。因此，我们认为一个人应该长期看待。

SMC

公司业务受季节性因素影响。在任何财政节日期间较低的收入都可能对公司业务，财务状况，运营结果和前景产生不利影响。

但是，该公司尚未获得其主要品牌W的商标，并且较早之前该商标被“牧马人”的所有者基于各种理由拒绝，包括“ W”针迹设计的专有权，事先注册和索赔。他们的商标在印度的知名度。

因此，在没有针对“ W”品牌的商标注册的情况下，以及在第三方滥用“ W”徽标的情况下，公司可能无法对此类第三方提起侵权诉讼。

由于发行是要出售的，因此募集的资金将不归公司所有。而且发行价看起来很昂贵。考虑到所有这些方面，具有较高风险偏好的投资者可以进行长期投资。我们在5中给出了1.5的评分。