Motilal Oswal关于ABB的研究报告
18财年第二季度收入同比增长22％至27.10亿印度卢比，基本符合我们对27b印度卢比的估计。EBIDTA利润率为7.2％（同比增长60个基点），低于我们预期的7.8％。由于不利的收入组合，原材料价格上涨和卢比贬值，EBITDA同比增长33％至1.96b卢比，低于我们预期的2.1b卢比。PAT的汇率为1.0b卢比，也低于我们对INR1.1b的估计。
外表
由于项目销售增加和货币贬值的负面影响，我们将CY18 / 19预测下调8％/ 2％，以考虑利润率下降。考虑到溢价估值，我们维持卖出评级，目标价为INR950（30倍3月20日EPS为INR31.4，与10年平均水平一致）。
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