HDFC资产管理公司的280亿卢比首次公开募股已于周三开放认购，价格区间为每股1,095-1,100卢比。
公开发行的2,54,57,555股股票包括住房开发金融公司出售最多85,92,970股股票的提议和标准人寿投资出售最高1,68,64,585股股票的提议。
HDFC AMC是住房发展金融公司和标准人寿投资公司之间的合资企业。可以对至少13股股票进行投标，之后可以13股股票的倍数进行投标。发行将于7月27日结束。
关该国第二大共同基金公司周二通过向35位主要投资者（高盛（新加坡），卡马斯投资，阿布扎比投资局-Relval）以每股1,100卢比的价格分配66,53,265股股票，获得了732千万卢比。 Reliance Strategic Investments，汇丰印度股票母基金，FIL Investments（毛里求斯），SBI大中型基金，Kotak新兴股票计划和Smallcap World Fund，Inc.
相关新闻保持HDFC AMC目标为3040卢比：ICICI Direct HDFC AMC独立市场2019年12月的净销售额为524.73千万卢比，同比增长9.99％Q3：收益不错，但市场份额下降；电话会议的亮点所有经纪公司对IPO都持乐观态度，称HDFC AMC对同行的溢价估值是合理的，原因是利润复合增长率更高，血统强劲，HDFC的品牌，分销，长期业绩，相对稳定的管理形象，较高的股息支出，高利润股权资产的组合比行业平均水平和高资本回报率高。
有人说这是一个非常有信心的买入，有人说这是任何投资组合中必不可少的，而有人则把它评为五分之五。
以下是经纪行的观点，所有都建议订阅该问题：
Prabhudas Lilladher
有了这些投资，现金产生的能力非常强大，以至于我们看到未来薪资比率不断提高。
HDFC AMC面临着一个微妙的情况，因为它们可以产生强劲的自由现金，并且支付比率不断提高，我们认为该股票是任何投资组合中必不可少的。订阅长期目标。
奥斯瓦尔
对HDFC AMC的品牌有良好的印象，高利润率股权导向的AUM的更高组合，一致的净资产收益率约为40％，广泛的分销网络（209个分支机构和超过65,000个分销商），以及越来越多的股息派发工作对HDFC AMC有利。
在15-18财年，它的收入/ EBITDA / PAT CAGR为19.8％/ 17.8 / 20.2％。在较高的价格范围内，HDFC AMC的市值是FY18每股收益的32倍（比其唯一的上市同行Reliance Nippon AMC高出20％），这是有道理的。我们建议订阅。
恩凯
HDFC AMC的IPO定价约占FY18总AUM的7.8％（约31.5倍P / FY18收益），而FY18的股本回报率约为40％。
唯一的同业比较是Reliance Nippon AMC（RNAM），该公司以18财年AUM的6.3％发行IPO（约29.6倍P / 18财年收益），股本回报率为25％。然而，随着随后价格的调整，RNAM目前的交易价格约为FY18 AUM的5.5％（约26.1倍P / FY18收益）。
考虑到其出色的回报率，有利的AUM组合和相对稳定的管理形象，HDFC AMC有望比同行具有更高的溢价。我们建议订阅IPO。
Geojit研究
以1,100卢比的最高价格发行，该债券的估值为18财年P / E为32倍，占AUM的8％，我们认为这是有道理的，因为对HDFC品牌的看法良好，高利润率股权资产的混合比行业更高在公司最近的工作中，平均，持续的股本回报率（RoE）为40％，对公司有利。
它是印度共同基金领域最赚钱的参与者。我们建议您从长期角度考虑“订阅”该问题。
中心财富研究
我们对该问题给予了五分之五的评价。定价为1,100卢比的高端时，发行价为其18财年账面价值的10.8倍。
尽管与唯一的同业相比，信实日本人寿AMC（RNL AMC）的市盈率为5.8倍；较高的净资产收益率（33.4％）比RNL AMC的22.8％，PAT CAGR的19％，最高的市场份额以及总资产管理规模中更高的股权构成，证明了估值的合理性。
凭借良好的财务状况，强大的血统，强大的分销网络以及运营效率（成本收入比为42％），该公司很可能会保持其领导地位并获得更高的利润。因此，我们建议首次公开招股给评级为“高信念认购”的投资者。
Way2Wealth经纪人
从2014财年到2018财年，HDFCAMC的AUM增长了约26％的复合年增长率，同期收入/ EBITDA / PAT增长了20/19/19％。净金融储蓄在家庭储蓄中所占百分比的增长（2017年为42％，而2012年为31％），同时对总金融储蓄篮子中股票和债券的偏好不断增加（2017财年为10％，而2012年约为2％） ），我们认为HDFCAMC已做好充分准备，可以把握储蓄金融化的趋势，并且互助基金是总金融储蓄中的首选工具。
此外，与互惠基金行业相比，AUM中的股票组合更高，占主导地位。就AUM而言是2位玩家，没有。在盈利能力，高运营杠杆率和强大的亲子关系方面，我们认为1是HDFCAMC有望在未来几年内将其利润翻倍增长。
在1,095-1,100卢比的价格范围内，HDFCAMC的要价是高端市场AUM的8.0％。Reliance AMC当前的交易价格为AUM的5.9％。我们认为HDFCAMC的溢价估值是合理的，这是因为股票（更高收益产品）在AUM中的份额较高，历史AUM和利润CAGR较高，ROE较高以及母子关系强劲。我们建议投资者订阅该期。
KR乔克西
HDFC AMC是印度最大的AMC之一，拥有出色的业绩记录。经过深思熟虑的追求以股权为导向的AUM的战略，已帮助该公司在过去5年中始终提供超过40％的ROE，同时在13-18财年实现AUM的整体复合年增长率为26％。
强劲增长的分销渠道和强劲的基金业绩为增长提供了支持（自成立以来，股票型基金的年均回报率约为17％（简单））。在前五名AMC中，HDFC AMC收入和PAT份额最高（截至2017财年）。该公司还得到了强大的管理和投资团队的支持。关键管理人员的长寿也使人感到安逸（KMP与该公司建立联系已有13年以上）。
以每股1100卢比的最高价格区间计算，发行价为31.4倍2018财年每股收益35卢比。唯一列出的其他可比公司是Reliance Nippon Life AMC，目前其交易价格为FY18的26倍（8.5卢比）。
鉴于AMC的业绩记录，行业定位以及与知名品牌HDFC的关联，我们认为估值是合理的。我们建议订阅。
SPA证券
截至2018财年，HDFC AMC的市场份额为13.7％（第二大），并且是自2013财年以来印度利润最高的AMC。从2015财年到18财年，其收入/ EBITDA / PAT的复合年增长率分别为19.8 / 17.8 / 20.2％。
我们认为有利的人口统计，低渗透率，MF作为资产类别的代表性不足以及债券市场的深化将帮助AMC强劲增长。此外，公司特有的杠杆措施（例如卓越和多元化的产品组合分布，专注于个人客户，持续的获利增长，可信赖的品牌和强大的亲子关系以及经验丰富且稳定的管理和投资团队）将有助于在可持续的基础上将股本回报率维持在40％左右（最近3年的平均ROE为41.7％）。
以1,100卢比的最高价格区间，HDFC AMC的估值为18财年和32.3倍18财年市盈率的7.99％。我们建议您以长远的眼光看待这个问题。
梅塔股票
我们相信，投资者将获得最佳机会，以合理的价格向行业领导者投资。假设印度共同基金行业处于关注焦点，并且预计未来会有更高的流入量且渗透率较低，这将长期支持AMC业务的增长。
考虑到AUM中股权资产的集中度较高，最有利可图的AMC标签和母品牌协会，IPO发行价似乎是合理的。
就估值而言，过去15年HDFCAMC的市盈率为32倍，股本回报率达到40％以上，预计未来几年还会有类似的增长。
我们接受HDFC AMC的长期增长业绩，并将与其上市集团公司的业绩保持一致。因此，我们建议投资者认购该债券，以期获得长期财富。
阿杰康全球
在价格区间的最高端，该发行价的市盈率为31倍，市盈率为10.6倍，分别以18财年和18财年为价，这是由于以下因素引起的溢价：在印度共同基金行业中始终保持市场领导地位，b）值得信赖的品牌和强大的母子关系，c）全面的投资支持强劲的投资业绩投资理念和风险管理； d）通过多渠道分销网络分销的卓越和多元化的产品组合； e）专注于个人客户和以客户为中心的方法； f）持续的盈利增长，g）公司从强劲的经营杠杆中受益，h）与行业内其他资产管理公司相比，FY18的净资产收益率强劲，达到33.4％，我们建议订阅此书以长期创造财富。
天使经纪人
在IPO价格区间的高端，其发行价为2018财年每股收益的32倍和2018财年账面价值的11倍，要求市值为23,318千万卢比，占MF AUM的7.6％（当月的3,06,841千万卢比） 2018年6月）。
考虑到HDFC AMC是第二大AMC，加上中频行业增长的巨大潜力，强劲的回报率，轻资产业务，较高的派息率以及出色的投资业绩，我们对该股IPO持乐观态度，并将其评为“认购”。
GEPL资本
HDFC AMC将从运营杠杆中获益。市盈率为31倍。我们认为，在未来一段时期内强劲的增长前景将推动未来的增长，这将高于国内同行。我们为IPO分配一个订阅评级。
卡纳拉银行证券
HDFC AMC的FY18每股收益为35.02卢比，每股净资产为102.58卢比。该公司的市盈率为31.41倍，市净率为10.72。
考虑到强劲的增长率，稳定的市场领导地位以及Promoter公司的良好信誉，我们认为该股票定价合理且具有上升潜力。一个人可以认购IPO上市以及长期收益。
下摆证券
尽管将我们的股票与国内上市的AMC以及一些全球AMC进行比较时，公司的估值溢价，但考虑到公司在共同基金行业的一贯市场领导地位，强大的亲子关系以及可信赖的品牌和可盈利的增长，我们建议订阅。
阿西特·梅塔
HDFC AMC是印度最大的资产管理公司之一。它是为数不多的最能抓住印度共同基金行业高增长潜力的参与者之一，与发达国家相比，印度共同基金行业的渗透率较低（占GDP的11％，而世界平均水平为62％）。随着家庭储蓄和财务意识的提高，从有形储蓄逐渐过渡到财务储蓄。
此外，随着取消货币化，实施RERA以及GST的推出，房地产和黄金作为投资选择的价值已经降低。鉴于MF行业的低渗透性，先发优势，完善的产品套件和多渠道分销网络，强大的品牌形象，出色的回报率，我们认为该公司将长期受益。
以1,100卢比的较高价格区间，公司的交易价格为10.26倍其2018财年市净率102.6卢比，是31.5倍其18财年每股收益34.9卢比，我们认为这是合理的价格。因此，我们建议长期订阅该问题。
BP财富
HDFC AMC在印度不断发展的共同基金行业中的领导地位带来了卓越的增长和盈利能力。这受到以下因素的支持：1）个人客户的AUM份额更高； 2）股权型AUM的比例更高； 3）系统交易的贡献增加。
此外，多元化的分销网络，卓越的品牌和强大的血统也起到了积极的作用。管理层提供强大的投资绩效的能力以及对不断扩大的分销范围，加强产品组合的承诺表明了未来的持续增长。
在价格区间的上限，该公司的市盈率为31.4倍，是Reliance Nippon AMC的26倍，意味着溢价约20％。由于上述原因，我们认为溢价是合理的，因此建议对IPO给予“认购”评级。
所有经纪行都看好首次公开募股，但他们也要求投资者也要注意以下风险和担忧：
>除非正确解决，否则较低的财务知识和意识不足将抑制该行业的增长。
>来自其他金融工具的竞争。
>扩展到B-15城市将需要共同基金投资于营销和分销渠道。额外的营销费用可能给共同基金公司的利润率带来压力。
>截至2018年3月，排名前六位的股权计划占股权型AUM的79.1％，排名前六位的债务计划占债务AUM的65.5％。这些计划的绩效对资产管理规模和收入产生重大影响。这些方案中任何一个的绩效不佳可能会对资产管理规模和收入产生不成比例的不利影响。
>公司在运营的多个领域都依赖第三方提供商，因此可能无法完全控制第三方提供商向公司或客户提供的服务。
>公司的收入，经营成果等在一定程度上取决于品牌和声誉的实力以及其他HDFC集团实体和标准人寿投资集团公司的声誉。
>公司的投资策略可能会因许多原因而表现不佳，其中包括总体市场条件，公司做出的投资决策，无法确定适当的投资机会以及代表其计划进行投资的公司的业绩。
>公司依靠其投资专业人员的技能和专业知识。它的成功取决于其能否保留其投资团队的关键成员的能力，这些成员具有丰富的投资经验，并且对公司过去取得的强劲投资业绩负有主要责任。
>导致基金管理费用减少的任何监管变更或竞争压力都可能对收入和利润产生不利影响。
>减少现有或未来业务的费用将对公司的收入和盈利能力产生不利影响。
>印度股票和/或债务市场的任何下跌都会削弱计划的绩效，减少净流入并导致资产管理规模下降。
>由于公司的许多分销关系是非排他性的，因此分销商可能会为公司的竞争对手提供类似的服务，或者使竞争对手的投资产品优先于公司。这可能对公司的收入和经营业绩产生重大不利影响。
>从19财年起，公司必须按照IND AS编制财务报表。鉴于IND AS在许多方面与印度GAAP曾按历史记录编制财务报表不同，因此自2018年4月1日起的财务报表可能与印度GAAP所编制的历史财务报表不具有可比性。此外，向IND AS报告的过渡可能会在实施和增强管理信息系统的持续过程中导致困难。
