Edelweiss关于Sterlite Technologies的研究报告
Sterlite Technologies（Sterlite）公布的19财年第一季度业绩强劲，收入同比增长17.8％（街道估计为22.5％），EBITDA利润率环比扩大190个基点至27.9％（街道估计为24.4％）。这导致PAT同比增长99.7％至12亿印度卢比。主要亮点：1）OFC利用率超过90％，通过并购Metallurgica Bresciana，可以增加300万fkm的产能，并且可以扩展到500万fkm； 2）管理层预计，由于更高的利用率和产品业务的较高贡献，EBITDA利润率将保持在24-25％； 3）订单总额创历史新高，达603亿卢比，同比增长约92％； 4）到20财年收购Metallurgica有望加快1亿美元加上净收入目标； 5）350亿卢比的海军订单，以进一步巩固19财年第二季度的订单。
外表
我们相信，Sterlite可以很好地把握全球纤维消费的强劲增长。维持“买入”评级，目标价为425印度卢比（25倍20财年每股收益）。
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