Madhuchanda Dey货币控制研究
在2018财年第四季度表现不佳之后，Persistent Systems在2018财年第一季度表现更好，收入为1.236亿美元，比上一季度增长5.7％，比去年同期增长9.4％，这得益于知识产权主导的收入强劲增长。同比增长30％（由于基数较低），同比增长10％。大部分吸引力来自欧洲的转售业务，该业务的收入达到了600万美元。
由于各行业的业务重组，顺序差异不能直接比较。IBM Alliance业务强劲增长（环比增长39.6％），而服务，数字和Accelerite业务环比分别下降3.6％，5.8％和14.8％。
数字收入下降是由于某些项目的完成以及无法扩展新项目。但是，管理层强调了强大的交易渠道，这将加速数字业务的增长。公司在下一代技术上的支出也在增加，管理层正积极投资于销售和营销以抓住这一机遇。
在受审查的季度中，该公司的IP销售额增长了203个基点，比上一季度增长了16.8％，这得益于IP销售量的增长，利润率更高。
展望未来，更高的利用率，现场组合的改进，Accelerite / IP业务中新产品的推出以及运营效率的提高将为利润增长提供支持。
该公司将在本季度提高工资，这可能将侵蚀利润率削减约250个基点，但更好的收入和成本优化将抵消部分影响。对于FY19，按固定汇率计算，利润率同比增长约100个基点（由于有利的汇率变动，利润率再增长50-100个基点）。
管理层将在19财年对销售和市场营销进行更多投资。它已经在欧洲增加了12种资源，并将在北美和世界其他地区分别增加3-5种资源。尽管在销售方面的投资很高，但在产品开发方面的投资却会逐渐冷却，从而有所缓解。
关管理层的策略是将重点放在协作创新/共同创建模型上，以建立新的业务模型和收入流。它与现有客户合作成功创建了一个新的数字解决方案。展望未来，共同创造模型应该开始显示出有意义的结果。
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尽管该股迄今的表现优于Nifty，但由于迄今为止表现不佳，它的表现明显落后于IT指数。评论似乎足够强大，可以推翻它。该股票的合理估值为FY20e收益的14.7倍。合并为中长期购买股票提供了强大的机会。
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