Dolat Capital关于PI Industries的研究报告
国内农业投入品业务增长了23％，达到31亿美元，而CSM的指示性收入也增长了23％，达到37亿美元（在对Ind AS 115进行调整后，尽管没有严格的可比性）。混合的示意性收入增长也转化为23％，达到68亿美元。由于Ind AS 115，PI调整了7.4亿美元的收入，绕过了损益表，并直接在资产负债表中记录了2.15亿美元的净收益。调整Ind AS后的毛利率较高，而EBITDA利润较上年较低，这是由于该季度其他支出增加。
外表
我们维持对18-20财年每股收益17％的复合年增长率和18％的复合年均增长率的估计。目前，该股票的FY19E和FY20E的市盈率为25倍和21倍。PI仍然是我们的首选，我们重申对该股的收集评级，目标价为877欧元（24倍20财年每股收益）。
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