纳尔诺里亚财务顾问
技术分析基础：第4部分
道指或道琼斯理论是查尔斯·道（Charles Dow）提出的概念或交易方法。该理论构成了在当今金融市场上进行技术分析的重要框架。
关道琼斯（Dow）认为，整个股票市场是衡量经济体内总体商业状况的可靠指标，并且可以通过分析整个市场来：衡量市场状况并准确确定主要市场趋势的方向以及单个股票的可能方向。
Shabbir Kayyumi技术和衍生品研究主管/ Narnolia财务顾问“收盘价高于12,320有利多头；更喜欢PFC，IRB Infra和Equitas Holdings” Ujjivan Financial的“杯子和手柄”模式表明了买入机会，这势头可能会持续，押注这3只股票超过10％的回报陶氏理论的六项原则
道琼斯理论有六个原理，这些原理综合起来可以为市场提供完整的图片。
1.市场打折一切上面的陈述表明，显而易见的事实是，关于市场的一切了解已经反映在股票价格上。基于这一首要原则，价格始终反映了所有需要了解的信息，包括对未来事件结果的预期，例如利率决定或股票收益等。
包括新闻，事实，数据，情感和期望在内的所有东西都在价格上打折。每个人（包括基础分析师）都仔细考虑每条信息，只做出一个决定：买还是卖。这个决定会影响价格和数量。
基于此原则，唯一的信息是不可知的信息，例如大地震和自然灾害。
2.市场有三大趋势陶氏认为，市场趋势可以分为三大趋势。
1.主要趋势2。次要趋势3。次要趋势图1 – NIFTY的“牛市3趋势”示例
从上图可以看出，Nifty处于主要上升趋势，次要趋势与红色箭头指示的主要趋势相反。同时，用蓝色箭头显示较小的趋势，通常也称为噪声。
查尔斯·道（Charles Dow）将上升趋势定义为具有一致的波峰和波谷，而下降趋势则由下降的波峰或波谷决定。
这三个趋势中的每一个也都由其时间表确定。主要趋势通常持续超过一年，而次要趋势可能持续数周至几个月，最后次要趋势持续数周，这在很大程度上是噪音，这是市场的每日波动。
陶氏指出，在这三个趋势之间，重要的是要知道主要趋势是什么，因为它会影响次要和次要趋势。
3.市场趋势分为三个阶段道氏理论认为，市场由三个不同的阶段组成，这三个阶段是自我重复的。
牛市主要趋势的阶段1。阶段1-累积2。第二阶段-大动作3.阶段3 –多余
熊市主要趋势的阶段1。阶段1-发行2。第二阶段-大动作3。第三阶段–绝望/恐慌图2 –牛市和熊市的三个阶段
图3 – SBI的“牛市的三个阶段”示例
重要的是要注意，没有两个市场周期是相同的。例如，在印度，2003－04年的牛市与2013－15年的牛市有很大不同。有时，市场需要长期的积累才能从积累阶段过渡到分配阶段。
另一方面，从积累到分配的相同迁移可能需要几个月的时间。市场参与者需要适应在不同阶段进行市场评估的想法，因为这为形成市场观点奠定了基础。
4，指标必须互相确认为了建立趋势，陶氏假设，指数或市场平均水平必须相互确认。道琼斯指数使用了两个美国指数，即道琼斯工业平均指数（DJIA）和道琼斯运输平均指数（DJTA），但用于印度市场。我们认为最重要的两个指数是Nifty和Bank Nifty。
因此，道氏理论指出，两个主要基准指数在形成新的高点或低点时必须相互确认，尽管它们不一定必须以锁定步伐的方式波动。
图4 – Nifty和Bank Nifty趋势确认和指数间差异
我们不能仅根据一个指标来确认趋势。例如，只有在CNX Nifty，CNX Bank Nifty等都朝着相同的向上方向移动时才被认为是牛市，上图中红色趋势线表示该方向。仅靠CNX Nifty的行动就不可能将市场归类为看涨。
经常有人说，道琼斯的指数原则已成为技术分析中趋同与分歧的基础。这是一种常见现象，用于在证券的价格无法确定以白线显示并说明围绕转折点出现偏差的振荡器或其他指数时捕获价格的转折点。
5.交易量必须确认趋势交易量必须与价格一起确认。趋势应由数量支持。在上升趋势中，交易量必须随价格上涨而增加，而应随价格下跌而减少。图5 – Infosys价格和数量图表
原因是当交易量增加时，上升趋势就会显示出力量，因为交易者更相信股票的上涨势头会持续，因此他们更愿意购买股票。另一方面，在下降趋势中，当价格下跌时，交易量必须增加，而当价格上涨时，交易量必须减少。
6.趋势一直持续直到确认反转根据这一原理，陶氏指出趋势实际上是一个连续的运动，除非施加一些外力，否则趋势不会改变。如果市场在上涨，则很有可能会继续上涨。如果市场下跌，则很有可能继续下跌。如果市场无处可去，它将更有可能继续保持在一定范围内。
结论•市场打折一切，新闻，结果，谣言和所有未来事件。次要反应平均持续三周到几个月，从而中断了主要趋势。•根据陶氏理论，主要趋势将经历三个阶段。在牛市中，这是积累阶段，公众参与（或大举动）阶段和过度阶段。在熊市中，它们被称为分配阶段，公众参与阶段和恐慌（或绝望）阶段。趋势一直持续到出现明显的逆转为止，因此“趋势就是您的朋友”。
