国信证券曾光：免税行业“一超多强”格局将会保持 坚持配置龙头

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8月6日，国信证券大消费组组长曾光参加访谈时表示，消费力回流和经济内循环使得中国免税市场的空间确实很大，相比每年1400亿美元的海外购物消费，国内500亿人民币的免税市场空间弹性较大。免税行业的市场空间依赖于当地的机场口岸的出入境流量，仅有海南是国人离岛免税政策，目前来看，北上广深等一线城市的市内免税政策潜力较大。

曾光还表示，未来免税行业“一超多强”格局将会保持。免税行业一看牌照，二看规模，虽然市场的进一步开放有可能影响中免未来的市场份额预期和毛利率预期，但是整体上，中免占据主导地位的格局预计不会大幅改变。从全球来看，免税行业也是龙头集中，因为需要规模优势和渠道优势的加成，二级市场依然坚持战略配置龙头的观点。