大和：福耀玻璃目标价升至26.9港元 维持跑赢大市评级

大和目前将福耀玻璃（03606）目标价由19.11港元上调至26.9港元，维持“跑赢大市”投资评级。

大和发表研究报告称，7月美国轻型汽车销售的经季节性调整后年率（SAAR）同比下跌14%，较4月至6月跌幅的48%、30%及24%有所收窄。截至去年年底，福耀有50%的收入来自海外市场。大和认为，美国轻型汽车销售复苏将使公司在美国市场的销售行情受惠，其美国工厂的产能也有所提高。福耀于去年3月整合SAM为FYSAM，基于SAM今年首季度亏损收窄至120万欧元，公司目前有机会在第四季度达到收支平衡。

目前随着汽车智能化的趋势，公司正在致力于推出智能玻璃产品，早前公司就该业务分别与京东方及与北斗智联展开合作。大和认为，公司将业务扩展至高增值玻璃，这意味着公司可提高产品的平均售价并改善盈利能力。

基于目前公司平均售价前景改善，大和上调对其2020至2021年净利润预测4至10%。