机械行业上半年：景气依赖宏观政策 全年营收增幅有望达8%

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8月底机械行业上市公司已悉数披露完今年的中期业绩报告。统计数据显示，机械行业整体实现营收 6349.6亿元，同比增长0.5%；实现归母净利润454.7亿元，同比增长7.5%。

上半年行业整体呈现“前低后高”的态势。受疫情影响，年初机械工业生产运行遭受冲击，1~2月主要经济指标全面下滑，不过从3月份开始企稳，进入二季度后回稳向好的趋势更加明朗。

由于挖掘机在工程机械行业所占市场权重最大，挖掘机一直被认为是工程机械行业的风向标和经济的晴雨表。据中国工程机械工业行业协会统计数据显示，自3月份市场回暖以来，挖掘机销量已经连续5个月同比增速转正、连续4个月同比增速超50%。

统计可知，2020年1-7月纳入统计的25家主机制造企业累计销售各类挖掘机械产品131246台，同比增长58.7%。其中，7月单月共计销售产品11123台，同比增长45.3%。

另有行业调查显示，8月挖掘机（含出口）销量有望达20800台，同比增速50%左右。挖掘机市场表现持续亮眼，7、8月本是工程机械行业的淡季，然而今年淡季不淡，7月的同比增速超过市场预期。

对于工程机械行业景气度超预期，相关业内人士表示，企业、行业的复工复产加大了对工程机械行业的需求，而且国家的宏观政策等也都有利于行业的发展。

特别是扩大内需投资对工程机械的需求拉动作用比较大，包括城镇化建设、美丽乡村建设、新基建、西部大开发、大湾区建设等，再加上宽松的货币政策，都有利于整个工程行业的发展。

西南证券也指出，一季度受疫情影响，部分项目开工延迟，对工程机械产品需求推后。二季度疫情消退后，重大项目开工速度加快，行业需求火热。具体表现为，头部企业订单充足，产品供不应求，业绩表现突出，部分企业实现复苏以来的最高增速。

不少机构都对机械行业后续市场呈积极态度。据机械行业协会预计，2020年行业营收增幅将达7-8%，较之前预计的3%上调了4-5个百分点。

更有相关报告表示，新冠疫情大流行将导致今年全球几乎所有国家的工程机械销量下降，预计全球工程机械销量将下降16%，但中国的政策预计将推动中国工程机械市场销量增长14%，使中国的工程机械销量达到2010-2011年刺激性繁荣以来的最高水平。

行业情况一片看好，但不少企业中仍在在半年报中表示了对未来的担忧，提及次数最多的是宏观经济政策风险。

主要是考虑到工程机械行业与宏观经济周期密切相关，尤其与基础设施建设和建筑业投资等关系较大。因此，宏观政策和固定资产投资增速的变化，将对工程机械下游客户需求造成影响，进而影响工程机械企业产品销售。

加之工程机械产品具有生产周期长的特点，部分进口零部件的采购周期也较长，同时叠加当前国内外复杂的政治经济形势，海外疫情冲击，工程机械企业经营一定程度上仍存在较大的不确定性，特别是短期来看，企业出口压力恐难得到缓解。（文/陈秋霞 王不留行）