北京时间9月17日晚,英国央行公布最新一期利率决议,如市场预期再次按兵不动。
英国央行货币政策委员会制定货币政策以达到2%的通胀目标,并以有助于维持经济增长和就业的方式进行。在这种情况下,其目前面临的挑战是应对新冠疫情所带来的的经济和金融影响。在2020年9月16日结束的会议上,货币政策委员会一致投票维持银行利率在0.1%不变,并一致投票决定继续其现有的英国政府债券购买计划和英镑非金融投资级公司债券购买计划, 总购买目标维持在7450亿英镑不变。
经济前景仍然异常不确定。货币政策委员会在8月份货币政策报告中的核心预测假设,新冠疫情对经济的直接影响将逐渐消失。它们的前提条件包括,英国在2021年1月1日与欧盟即时、有秩序地达成一项全面自由贸易协定。在这些假设的基础上,英国GDP预计将继续复苏。大量的财政和货币政策行动也为经济活动提供了支持。
不过,需求的复苏需要一段时间,因对健康担忧料将拖累经济活动。预计失业率将在逐渐下降之前显著上升,这与大量闲置产能的情况一致。在当前市场收益率的条件下,预计两年后CPI通胀率将在2%左右。
全球经济活动的指标与委员会在8月份货币政策委员会会议上的预期大体一致。英镑汇率指数下降了约2%,部分反映了英国脱欧的最新进展。
英国7月份的GDP比4月份的低谷高出18%,比2019年第四季度的水平低11.5%。高频支付数据显示,消费在夏季持续复苏,目前总体水平接近年初水平,强于8月份报告中的预期。投资意愿仍然非常弱,企业的不确定性上升。英国央行工作人员预计,2020年第三季度整体GDP将比2019年第四季度低7%左右,不像8月份报告中预期的那么疲软。
行政数据显示,2月至8月间,带薪员工的数量减少了约70万人。被迫休假的工人数量持续下降;在政府就业支持计划解除后,劳动力市场仍存在相当大的不确定性。
12个月期的CPI通胀率从7月的1.0%下降到8月的0.2%,与政府的“外出就餐帮助”计划以及酒店、度假住宿和景点增值税的削减对通胀的暂时影响一致。这引发了英国央行行长和财政大臣之间的信件往来,这些信件与货币政策声明同时发表。预计消费者价格指数(CPI)在2021年初之前将保持在1%以下,尽管略高于8月份发布报告时的预期。
经济增长和通胀的路径将取决于新冠疫情的演变、为保护公众健康而采取的措施、以及欧盟和英国之间的新贸易安排的性质和过渡。它还将取决于家庭、企业和金融市场对这些因素的反应。
近期的国内经济数据略强于委员会在8月份发布报告时的预期,不过考虑到以上风险,目前尚不清楚这些数据对未来经济将如何表现提供了多大的信息。最近在包括英国在内的世界一些地区,新冠病毒病例的增加有可能进一步拖累经济活动,尽管拖累程度可能不如今年早些时候那样大。与8月份的报告一样,失业率高企的时期仍有可能比核心预测的更持久。
货币政策委员会将继续密切监测形势,并随时准备相应地调整货币政策,以履行其职责。货币政策委员会将继续审查为实现其目标可以采取的一系列行动。在有明确的证据表明,在消除闲置产能和实现2%的可持续通胀目标方面取得了重大进展之前,委员会不打算收紧货币政策。
在这次会议上,委员会认为现有的货币政策立场仍然是适当的。