01 沪金&沪银
■策略：偏空，关注调整后方向
■技术分析：
1． 现货：9月28日黄金T+D涨幅为0.39%，白银T+D跌0.29%。
2． 盘面：今日黄金小幅上涨，白银小幅下跌。
■热点信息：
1． 欧洲疫情二次爆发（空）
欧洲众多地区疫情二次爆发，多地单日新冠确诊创新高，提振美元避险属性。
2．英国与欧盟谈判进展缓慢（空）
本周英欧开始新一轮贸易谈判，多数企业希望英欧能够最终达成贸易协议，但双方目前仍然分歧巨大，磋商进展缓慢，爱尔兰总理日前表示，英国正在走向无协议脱欧。
3．美国总统大选（多）
美国总统大选临近，特朗普任命新的保守派大法官引起舆论争端，大选结果走向不确定性急剧升高，市场避险情绪可能进一步升高，为贵金属价格做支撑。
■后市分析：
近期欧洲疫情二次爆发，提振美元避险属性。本周英欧开始新一轮贸易谈判，双方目前仍然分歧巨大、磋商进展缓慢，扰动贵金属市场。美国大选即将来临，10月市场可能聚焦于此；大选的不确定性可能增加避险情绪，为贵金属价格下方提供支持。总体建议黄金在趋势线下方保持空头思路，白银关注关键位附近走势，等待入场信号。不过节前资金表现持续性欠佳，建议谨慎操作，提高开仓标准、控制仓位。
■预期偏差：
美国总统大选
02 铁矿
■策略：关注调整后方向
■技术分析：
1． 现货：今日青岛港、天津港进口矿价格均保持不变，青岛港61%PB粉报890元/吨。
2． 盘面：大周期空头结构，小周期震荡调整。
■热点信息：
1． 9月27日全国主要港口铁矿石成交量下降（空）
我的钢铁网9月27日调研结果显示，全国主港铁矿累计成交63万吨，环比下降42.5%（其中TOP2贸易商港口现货成交量为40万吨，环比下降33.3%）；本周平均每日成交63万吨，环比下降45.8%；本月平均每日成交147.6万吨，环比下降7.3%。
2． 45港进口铁矿石库存大增（空）
45港进口铁矿石库存环比大增123.24万吨或1.07%至11616.06万吨，连升5周创5个月新高。
3． 螺纹、热卷产量继续回升（多）
成材方面，上周螺纹、热卷的产量继续回升，预期的减产未能持续，同时需求端节前有备货行为。
■后市分析：
从供应来看，铁矿石库存不断攀升，成交量下降，表明当前铁矿石供需面偏空的情况依旧较为严重；从钢厂方面看，螺纹、热卷产量有所回升，同时需求端节前有备货行为。从盘面看，铁矿处于大周期下跌，小周期调整的状态，应当关注调整后方向，节前因为资金流动性较差不建议操作。
■预期偏差：
港口库存消化情况；钢厂生产情况
03 郑煤
■策略：可关注价差共振信号开仓
■技术分析：
1． 现货：9月25日郑煤现货价格在587.6元/吨。
2． 盘面：近期整体上涨趋势。
■热点信息：
1． 港口库存下降，船舶增加（多）
主要港口动力煤库存均较上周有明显下降，黄骅港环比较少25.2万吨至133.3万吨，广州港环比减少19万吨至277.1万吨。
2． 火电煤耗增多（多）
从火电耗煤看，东北三省2019年火电耗煤同比增长12.4%；从火电消费端看，用煤情况从2015年的过剩转为2019年的存在3600万吨缺口。
3． 水泥化工用煤需求叠加（多）
截至9月18日，陕西榆林动力块煤坑口价465.0元/吨，周环比上涨10元/吨；大同南郊粘煤坑口价404.0元/吨，周环比上涨8元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价391.0元/吨，周环比上涨18元/吨。
■后市分析：
供给方面，部分煤矿及洗煤厂生产受限，在产煤矿普遍没有存煤，供应紧张的现象持续。需求方面：临近月底，终端采购高价煤意愿不强，多数在等下个月用长协额度。后期备货意愿、采购节奏对于港口现货价格影响较大，但留给终端备货的时间较为有限。盘面11月合约跃跃欲试，尝试向上突破，可关注做多机会。
■预期偏差：
风险调控政策
04 PTA
■策略：趋势线下方保持空头思路
■技术分析：
1． 现货：PTA现货3330元/吨，01合约基差-130，盘面升水。
■热点信息：
1． 华东、西北共340万吨装置计划检修（多）
华东一套220万吨PTA装置目前运行稳定，计划9月29日停车进入为期一个月的检修；西北一套120万吨PTA装置目前运行稳定，计划10月初附近检修，约一个月左右。
2．近270万吨装置重启、提负中（空）
浙江利万40万吨装置重启，珠海BP110万吨装置目前重启中，三房巷120万吨装置目前提负中。
3．下游聚酯亏损加大（空）
近期聚酯亏损不断加大，长丝、切片和瓶片企业现金流压力明显，短纤企业利润和负荷尚可。
4．PTA负荷和库存略有下降（多）
上周五，PTA负荷从周四89%下降至87%；流通库存从338万吨下降至326万吨。
■后市分析：
PTA装置陆续重启，但马上有新装置要投入检修，削弱供给端对价格的压力。PX价格回落，成本支撑减弱。下游聚酯负荷虽维持高位，但部分企业现金流与利润恶化，叠加工厂在十一有停车预期，PTA库存大概率进一步积累，利空盘面。技术上看，目前下行通道明显，趋势线下方保持空头思路，老仓继续持有。另外，临近国庆、操作需谨慎，适当提高开仓条件。
■预期偏差：
PTA利润下降，油价上涨
05 棕榈
■策略：关注趋势线附近的方向选择
■技术分析：
1． 现货：9月28日国内棕榈油价格集体上涨，涨幅约90元/吨。马来西亚精炼棕榈油午盘现货价格涨跌互现，幅度在-2.5-5马币/每吨。印尼毛棕榈油午盘现货价格全线上涨，涨幅约1.25美元/吨。
2． 盘面：趋势线附近调整中，今日先涨后跌，收跌。
■热点信息：
1． 马来西亚棕榈油产量减少（多）
9月1-20日，马来西亚棕榈油产量较前月环比下降1.1%，单产环比下降1.63%，出油率增长0.10%。
2． 马棕榈出口同比大幅增长（多）
船运调查机构ITS上周五公布的数据显示，马来西亚9月1-25日棕榈油出口量为1304331吨，较上月同期的1219718吨吨增加6.9%，较去年同期增逾20%。
3． 国内港口棕榈油库存偏低（多）
截至9月18日，全国港口食用棕榈油总库存为32.38万吨，较上月同期下降1.76万吨，降幅5.2%，较去年同期下降23.505万吨，降幅42.06%，处于非常低的水平。
■后市分析：
供需面上，马来西亚棕榈油9月1-20日产量环比下降1.1%，印尼方面受洪水影响，棕榈油产量预计减少。国内因处于旺季且棕榈油库存偏低，需求较强，马来西亚发往中国船货增加，马棕榈出口量同比亦大幅增加，需求端支撑较强。不过全球来看疫情带来的需求担忧仍未消散。原油价格下跌亦会打击棕榈油价格。总得来说，预计棕榈期价将震荡调整，建议关注趋势线附近的方向选择，若向下则关注是否能突破关键位，向上可尝试布局多单。另外，由于节前资金流动性与连续性较差，建议节前减少操作，提高开仓标准。
■预期偏差：
马来西亚棕榈油产量变化；疫情防控与疫苗研发进展；拉尼娜现象影响
06 鸡蛋
■策略：暂时观望，关键位作为多空转换的依据
■技术分析：
1． 现货：9月28日全国鸡蛋稳中有跌，跌幅约3.5-4元/斤。
2． 盘面：关键位下方调整中，今日早盘宽幅震荡，午盘下跌，收跌。
■热点信息：
1． 淘鸡增加，产蛋鸡占比减少（多）
8月下旬多数地区养殖户淘鸡积极性提升，450日龄以上老鸡占比减少，平均占比10.36%，环比减少0.13个百分点。产蛋鸡平均占比75.07%，环比减少0.03个百分点。
2． 8月份鸡苗销量增加（空）
8月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量为3898万羽，环比涨幅10.08%，同比跌幅8.50%，处于历年低位。
3． 蛋鸡养殖利润缩减（多）
截至2020年9月18日，蛋鸡养殖理论计算利润为31.26元/羽，之前一周为28.26元/羽。
■后市分析：
供应端，因鸡蛋价格低迷，蛋鸡养殖成本却提高，养殖利润走低，养殖户淘鸡意愿增强，加之养殖户普遍担忧节后蛋价下跌，预计养殖户将加大淘鸡力度，减轻鸡蛋供给压力。8月份鸡苗销量增加则会导致四季度产蛋鸡数量增加，鸡蛋产量增加。需求端，中秋是传统鸡蛋需求旺季，不过中秋后需求预计将减少。此外，随着前期冷库蛋的不断释放，后续冷库蛋出库压力将减小。操作上建议暂时观望，以关键位作为多空转换的依据，在关键位下方为空头思路，上破关键位则是多头思路。另外，由于节前资金流动性与连续性较差，建议节前减少操作，提高开仓标准。
■预期偏差：
淘鸡力度变化；天气转凉导致产蛋率提高；旺季后需求量变化
--中粮期货-尹中堃
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