三季报披露大幕将开 节后如何布局？

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来源：上海证券报

国庆、中秋双节假期结束后，A股公司将正式迎来2020年三季度报告的披露期。据Wind资讯统计，目前已有604家A股上市公司对其三季度业绩做出预测。

按照预约披露时间表，健友股份和星网宇达将拔得头筹，分别成为两市首家披露2020年三季报的公司。其中，航天装备行业的星网宇达1-9月净利润预计同比增长12.67倍至15.67倍。

节前，部分三季报预增股的股价已经有所表现。按照业绩预告披露规则，节后开市至10月15日之前，三季报预告将更为密集，这一阶段更多公司的股价也将异动。

电气设备等行业预喜率高

根据粤开证券统计数据，从各行业（申万一级行业）已披露企业预喜率来看，农林牧渔、电气设备、电子、医药生物和国防军工的预喜率较高，商业贸易、休闲服务、采掘、交运和传媒行业的预喜率较低。

在业绩增速行业分布方面，以披露的预计增速平均值统计，净利润增速在20%以上的公司主要分布在医药生物、化工、电气设备、电子、机械设备和计算机行业。投资者不妨多研究上述行业中未预增的公司，撞上预增股的概率更大。

粤开证券认为，随着2020年二季度经济弱修复，顺周期板块的盈利预期也会弱改善，估值处于低位且盈利预期改善空间较大的行业，具有更高性价比，建议关注水泥、航空板块，以及中游原材料、工业品等。

天风证券认为，今年四季度市场风格会相对均衡，一方面，顺周期的白酒、白电、水泥、化工细分、航空有相对收益的概率较大；另一方面，建议关注三季度业绩能够爆发并延续的军工、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、生产线设备等。

医药板块有望王者归来

医药板块个股普遍经历了大幅调整，短期股价风险已得到了较大程度的释放。近期，多家券商均表示看好医药板块三季报行情。

万联证券认为，医药板块已经迎来配置时点，建议关注行业三季报。具体为四条主线：

第一，坚定看好行业内部优质赛道，逢低布局创新药及研发产业链（CXO）、受益于医疗新基建的创新医疗器械、以及医疗服务和消费（生长激素、医疗康复及业绩超预期个股类）优质个股。

第二，疫苗板块后续仍相对看好：核心逻辑已由疫情驱动演变成疫情+基本面双轮驱动，建议关注未来1-2年有重磅品种持续放量和新品上市预期的优质疫苗个股。

第三，科创板医药股配置机会。前期经过一段时间市场调整后，短期科创板高估值风险有所释放，同时随着近期相关科创50ETF产品相继落地，科创板迎来配置时点，建议关注前期调整充分、同时基本面优异的科创板医药个股。

第四，部分优质企业上半年业绩略有影响，但二季度起陆续进入环比改善状态，由于今年同期低基数效应，部分高成长个股迎来中长期配置机会。

西南证券同样看好医药股三季报预增行情，建议持续布局疫苗、药店、创新药械及其产业链等高景气度板块。西南证券认为，医药板块的收入和利润恢复到正增长的状态，尤其是科创板医药个股增速更快。从8月中旬至今医药板块的调整幅度达到10%以上，部分个股的调整幅度甚至达到30%以上。从估值上看，目前医药整体估值已经恢复到7月份的水平。在目前流动性较好的背景下，医药板块细分领域龙头业绩确定性高、竞争格局较好，龙头享受更高估值溢价。

华金证券认为，医药板块经过一个多月调整后估值溢价回落明显，部分核心龙头公司估值逐步回归，叠加近期海外疫情反复及新冠疫苗研发进展顺利等因素，短期建议关注三季报预期良好板块以及恢复明显、有较强政策防御的板块。中长期医药成长逻辑依旧，继续看好检测、疫苗、医疗器械设备和高端耗材、原料药制剂一体化、创新药及其产业链等方向。

编辑：朱绍勇