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Shree Digvijay Cement Q4评论:出色的季度,但一致性仍是关键

位于古吉拉特邦的水泥生产商Shree Digvijay Cement报告了3月份季度的健康数据。该公司报告的EBITDA(未计利息,税项,折旧和摊销前的收益)为189千万卢比,销售额为12470千万卢比。

该公司的业绩尤为出色,因为它报告的销售额与去年同期相比增长了63%,并且报告了过去三年中最高的季度销售额。

该公司本季度的EBITDA利润率下降至15.2%,而去年第三季度为17.2%。但是,这高于该公司在今年12月季度报告的12.3%的利润率。

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销售和分销费用的增加是保证金回撤的主要原因。

在健康的营业利润和较低的利息成本的推动下,总综合收入较上一季度增长了近2.5倍。由于该公司在2018财年将其总债务从9.6亿卢比减少至2500万卢比,利息成本大大降低。

年度表现

该公司报告18财年收入同比增长20.3%。得益于收入和运营效率的增长,该年度的EBITDA也增长至5350万卢比。

该公司还报告了PAT方面的转机,净利润为1,340千万卢比,而去年的净亏损为9.2千万卢比。

Shree Digvijay水泥(SDC)由巴西公司“ Votorantim Cimentos”提拔,该公司持有该公司75%的股份。Votorantim是全球建材行业第七大公司(按EBITDA排名)。

SDC在“ Kamal”下销售三种水泥品种。品牌。产品组合包括SRPC水泥(耐硫酸盐波特兰水泥),PPC水泥(Portland Pozzolona水泥)和OPC水泥(53级波特兰水泥)。

尽管该公司在最近几个季度表现良好,但截至2017财年,SDC累计亏损约46.8千万卢比。2018年3月,公司批准了一项重组计划,根据该计划,累计亏损将根据资本储备进行调整。

该股票的EV / LTM EBITDA(LTM代表过去十二个月; EV代表企业价值)的市盈率为8.9倍,比行业同业有轻微折让。折扣是有必要的,因为近年来SDC的性能一直缺乏一致性。

该公司的市值为47亿卢比,企业价值为44.7亿卢比,目前的EV /吨交易价为4,409卢比,产能为110万吨/年。这相当于EV /吨为US $ 68,与重置价相比有很大的折让。如果公司决定从这么小的产能继续发展下去,这笔交易很可能会溢价。

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